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파생상품이 좋은 이유는 우리가 상상하는 수 많은 가설들의 결과를 숫자로 명확하게 도출해 볼 수있기 때문입니다. 가설 : 미중 영사관 폐쇄 충돌 격화? 코로나 확산으로 2차 확산으로 경제 재개가 어려워져서 다시 추가 하락? 이라는 감성적인 문제들을 숫자로 풀어볼 수 있기 때문입니다. 시장의 데이터들을 분석해보면 간단하게 여러가지 방법으로 이를 분석해볼 수 있습니다. 이 방법은 제가 필요해서 여러가지 방법으로 산출해보다 고안한 방법입니다. 보통 표준적으로 금융수학에서는 풋콜 ratio 값으로 시장의 하락 강도를 분석해보려고합니다 그런데 여기에는 크나큰 문제가있는데, 일단 풋매도와 풋 매수는 파생상품 자체가 제로섬이기 때문에 늘...매도 비율이 큰지 매수 비율이 같기 때문에 어느쪽 힘이 더 강한지 알수가 없습니다. 결국 매도하려는 쪽이 더 강한지 ( 이 경우상승에 대한 확률 가중이 높아지고 ) 매수하려는 힘이 더 강하면 (하락이 확률 가중되고 ) 하락이 점쳐지지만 , 이 값을 상대강도 rsi값으로 판단하면되는데 이 값은 현재 증권사가 제공하고 있지는 않습니다. 다른 가장 쉬운 방법중 하나는 풋과 콜의 거래량을 기준으로 콜 시장이 더 강한지 풋시장이 더 강한지 판단하는 방법이 있는데, 여기서도 사실상 오류는 존재합니다.  (이 그래프만 보면 ..회귀 모델로..슬슬슬슬 더 내려가서 1.0 이하로 떨어져서 추가하락할것처럼 보입니다만..) 콜시장의 참여자가 콜매도를 위해서 더 많은 거래를 시도하려는 경우, 이 방법으로는 단순 거래량으로 판단하는 풋콜 레시오는 사실상 방향성을 계산하는데 도움이 안된다는 결론으로 도달됩니다 (물론 저의 경우는 첫 거래일 거래 금액을 콜 풋의 매수 매도 를 나눠서 하락방향인지 상승방향인지 판단하지만 월중에는 이런 계산이 안되기 시작합니다 . 환매수라는게 존재하기 때문에 ...겁나 사재꼈는데, 이게 환매수면 해석은 정 반대로 되어야하기 때문에..) 그래서 여러가지 방법을 생각하다, 각 옵션의 스프레드를 계산해서 이 스프레드의 값의 평균값으로 풋콜 레시오를 만들어보면 의외로 아주 상당히 정확한 방향성을 예측할 수 있다는 결론에 도달했습니다 ( 왜 이걸..... 금융수학에서는 이용하지않지..엄청 쉬운 로직이고 합리적인데..) 그래서... 각 가격간 간격의 값들을 보면 이 값들의 스프레드가 좁고 페이오프가 작으면 이를 판단하는 매수 매도하는 주체는 그에 대한 위험성을 낮게 평가하고 반대로 스프레드가 높으면 위험성이 높다고 판단하고 방향성에 대한 확률이 가중된다는 가설을 세우게됩니다. 월초에는 이런 스프레드가 고르게 시작되었다가 시간이 지나면 지날수록 스프레드가 벌어지기 시작하고, 만기가 다가가면 다시 스프레드는 좁아지기 때문에 옵션의 총 기간을 30일로 보면약 15일 정도 경과했을때 , 이런 스프레드간 분석이 가능해진다는 결론이되는데요  풋가격과 콜가격의 현재가에서 위아래로 6개의 값들을 가지고 와서 이를 산술 평균한 값을 보면, 이론적으로는 동일한 ㄱ평균이 나와야하지만 실제로는 상당히 많은 차이가 벌어지는걸 알게됩니다. 이 이론가와 현실가의 차이는 시장참여자의 시장을 만들어가는 사람들의 시장을 바라보는 관점이라고 보면.... 콜에 대한 확률 가중 비율이..콜에 비해서 무려 스프레드 보면 1.19배나 더 높다는 것을 알게됩니다. 즉... 이것은 상승에 대한 기대가 더 높다는 결론이기도 합니다. (만약 4월달에 동일한 방식으로계산했다면... 풋 비율이 훨씬 더 높았을겁니다. 2차 하락에 대한 공포가 그만큼 더 컸다는 걸 의미하는거죠) 이 이야기를 하는 이유는... 미중 마찰이 다시 슬금 슬금 본격화될 것처럼 보이는데, 상호 영사관 폐쇄 등 강수를 두는데, 게다가 갑자기 코로나 환자의 확진자수가 기하급수적으로 다시 늘어나면서, 경제 재개에 대한 기대가 점점 더 약해지고 V반등은 어렵지 않을까? 그럼 나이키 모양처럼되는건가.. 2차 확산되는거 아닌가..하는 우려가 슬슴 슬금 나오는데... 그럼 여기서 한번 훅.. 내려갈수도있을까? 라고 생각해 보게되는 시점이기 때문입니다. 물론 충분히 그럴수도있지만 ... 시장에서 바라보는 관점은 그런다고 하더라도 현재로서는 그 하락폭이 그렇게 크지 않을 것이다. 설령 그렇다고 하더라도 반등의 힘이 더 강할것이다..라고 보고 있는 듯합니다. 추천:멜깁슨님이 게시물을 좋아합니다. 추천:푸른태양™님이 게시물을 좋아합니다. 추천:공즉시색님이 게시물을 좋아합니다. |
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